9月鋁價突破19000元/噸

　　據生意社商品行情分析系統，2023年9月5日國內鋁錠華東市場均價19253.33元/噸，較上一交易日下跌0.88%，較月初（9月1日）鋁價19610元/噸，下跌1.82%。

　　長周期來看，目前價格處于高位回落后的橫盤震蕩區間，5月以來一直在19000元/噸以下價位橫盤震蕩，8月底突破19000元/噸。

　　基本面情況一覽

　　原料端利好增強：

　　1.河 南 三 門 峽 地區的持續限產加上內蒙古某氧化鋁企業計劃重啟，涉及產能約50 萬噸左右。山東以及西南區域部分氧化鋁企業例行設備檢修工作以及海外鋁土礦報價的上揚共同加劇，鋁土礦供應緊張的問題，氧化鋁成本有所上行，水漲船高，氧化鋁價格堅挺。

　　2.動力煤受消息面影響，短期有利好支撐。

　　供應端壓力加大

　　供應端：隨著西南地區電解鋁企業復產，目前在產產能處于相對高位水平。目前云南地區復產已進入尾聲，雖然目前運行產能較高但鋁水比例仍處于較高位置，鋁錠供給仍然偏緊。7月電解鋁產量348.1萬噸，同比增長1.5%；1-7月累計產量2361.8萬噸，同比增長2.8%。8月隨著云南地區產能釋放，仍有產能增長預期。

　　低庫存

　　社會庫存方面：繼7月下半個月開始去庫后，庫存處于相對低位。截至9月4日，國內電解鋁錠主流地區社會庫存47.7萬噸，環比8月29日，累庫2萬噸，但是較7月31日庫存50.6萬噸，去庫2.9萬噸，同比數據來看，依舊處于近五年同期低位。

　　后市預計

　　宏觀利好、供需雙強，目前電解鋁產能處于較高水平運行，但較高的鋁水比，導致鋁錠社會主流庫存偏低。鋁突破19000元/噸，主要支撐點在于低庫存和需求強預期，疊加成本端抬升，但是近期鋁錠開始環比累庫，預計短期內鋁價圍繞19000元/噸一線，震蕩運行為主。